Instabilité à #Paris : les investisseurs se méfient de la #France + Le coût colossal de la crise politique en France : 16 milliards d’euros envolés d’ici la fin d’année

Publié par Brujitafr sur 8 Octobre 2025, 05:05am

Catégories : #ACTUALITES, #ECONOMIE - FINANCE, #EUROPE, #France, #POLITIQUE

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La démission soudaine du Premier ministre Sébastien Lecornu a ravivé lundi les inquiétudes des investisseurs sur la stabilité politique et budgétaire de la France, provoquant une baisse marquée de la Bourse de Paris et une hausse du coût de la dette française.

La Bourse de Paris a clôturé en recul de 1,36 %, tandis que le taux d’intérêt à dix ans de la France est monté à 3,61 % juste après l’annonce, avant de redescendre légèrement à 3,57 % en fin de journée. L’euro a également reculé face au dollar.

Incertitudes politiques et craintes budgétaires

Selon Philippe Cohen, gérant de portefeuilles chez Kiplink, « la probabilité qu’il y ait une dissolution » de l’Assemblée nationale constitue une des principales sources d’inquiétude. Emmanuel Macron a d’ailleurs affirmé être prêt à « prendre ses responsabilités » en cas d’échec des dernières négociations menées par M. Lecornu, auquel il a laissé 48 heures pour tenter de trouver un compromis.

Les investisseurs redoutent notamment un retour de la gauche, jugée « plus dépensière » et susceptible de revenir sur la réforme des retraites ou d’augmenter les impôts, ce qui pourrait, selon M. Cohen, « fragiliser la gestion de la dette française ». Il souligne aussi que « les marchés n’aiment pas l’inconnu », alors que l’incertitude plane sur le financement du budget 2026.

Le budget 2026 compromis

La démission du Premier ministre compromet la présentation du budget avant le 13 octobre, rendant probable le recours à une loi spéciale pour assurer le fonctionnement minimal de l’État. Sur le marché obligataire, le « spread » entre les taux français et allemands à dix ans a atteint 0,85 point, son plus haut niveau depuis janvier, contre 0,50 avant la dissolution de l’Assemblée nationale en juin 2024.

Une instabilité politique persistante

Danni Hewson, responsable de l’analyse financière chez AJ Bell, estime que cette démission « met en lumière la nature précaire du système politique français ». Après cinq Premiers ministres en deux ans, « trouver une solution viable, même temporaire, devient de plus en plus difficile », souligne-t-elle.

L’instabilité politique a déjà pesé sur les marchés : en 2024, la dissolution de l’Assemblée avait fait basculer le CAC 40 d’une hausse de 6 % à un recul annuel de 2,15 %. Si l’indice parisien avait depuis regagné du terrain – en hausse de 8 % depuis janvier contre 16 % pour le FTSE 100 de Londres et 22 % pour le Dax de Francfort –, la démission de M. Lecornu ravive les tensions.

Des risques contenus mais une confiance érodée

Toutefois, les analystes jugent limité le risque de contagion. « Le marché français subit les affres de sa politique intérieure », résume Philippe Cohen. Evercore ISI estime de son côté que, malgré « la chute des actions bancaires françaises, la baisse de l’euro et l’élargissement des spreads », la hausse actuelle des taux « n’est pas suffisante pour déclencher l’instrument TPI » de la Banque centrale européenne, conçu pour racheter la dette d’un pays dont les rendements s’écarteraient trop de la moyenne européenne.

Les analystes rappellent enfin que « l’existence de ce filet de sécurité continue d’aider à contenir la hausse des rendements français », même si la situation politique reste, elle, totalement imprévisible.

Avec AFP via source

Le coût colossal de la crise politique en France : 16 milliards d’euros envolés d’ici la fin d’année

Depuis la dissolution surprise de l’Assemblée nationale en juin 2024, la France paie cash son instabilité politique. Le prix à payer ? Colossal. L’Observatoire français des conjonctures économiques (OFCE) chiffre le coût total de cette crise à 15 milliards d’euros d’ici fin 2025, soit 0,5 point de croissance perdu. La démission récente du Premier ministre Sébastien Lecornu n’a fait qu’aggraver une situation déjà préoccupante.

Cette hémorragie financière s’explique par un mécanisme économique implacable : face à l’incertitude, les entreprises freinent leurs investissements et leurs embauches, tandis que les ménages privilégient l’épargne à la consommation. « Dans un moment d’incertitude, les entreprises gèlent un peu tout », résume Eric Heyer, économiste à l’OFCE. Résultat : une croissance française anémique, attendue à seulement 0,8% cette année par l’Insee.

Les marchés financiers en première ligne

La Bourse parisienne illustre parfaitement ce décrochage. Le CAC 40 n’a progressé que de 8% depuis janvier, quand les autres places européennes s’envolent entre 15 et 25%. Pour les grandes entreprises françaises, cette contre-performance se traduit concrètement par des « capacités d’investissement en moins » et un affaiblissement dans la compétition internationale, souligne Eric Heyer.

Mais c’est surtout la dette publique qui inquiète. Les taux d’emprunt français à dix ans se sont envolés : l’écart avec l’Allemagne a grimpé de 0,3 à 0,4 point depuis la dissolution. Allianz Trade estime que cette seule décision a coûté 4 milliards d’euros, dont un milliard lié uniquement à la hausse des charges d’intérêt. Une mauvaise nouvelle pour un pays dont la dette publique atteint le record historique de 3 400 milliards d’euros.

Le spectre des agences de notation

« Ce n’est pas dramatique, ce n’est pas la Grèce, mais cela va toujours plus compliquer l’effort budgétaire », tempère Eric Dor, directeur des études économiques à l’IESEG School of Management. La France échappe encore au scénario catastrophe, notamment grâce aux emprunts contractés ces dernières années à taux historiquement bas.

Toutefois, l’épée de Damoclès des agences de notation plane. Fitch a déjà dégradé la note française en septembre, pointant du doigt l’instabilité politique. D’autres pourraient suivre, entraînant une spirale vicieuse : dégradation de la note, hausse des taux, alourdissement de la dette, nouvelle dégradation…

La démocratie a aussi son prix

Au-delà des impacts macroéconomiques, organiser la démocratie en période de turbulences coûte cher. Les élections législatives consécutives à la dissolution ont englouti environ 200 millions d’euros, selon l’ancien rapporteur général du Budget, Charles de Courson.

La question des indemnités ministérielles a également suscité la polémique sur les réseaux sociaux. Certains nouveaux ministres, en poste parfois quelques heures seulement, auraient pu prétendre à trois mois d’indemnités. Face au tollé, ces avantages ne seront finalement pas versés, selon Le Parisien.

Un climat mondial déjà morose

L’évaluation précise du coût de cette crise reste délicate, prévient l’OFCE. La conjoncture mondiale morose et les multiples facettes de l’instabilité française rendent l’exercice complexe. Le ministère de l’Économie avait lui-même estimé fin janvier à 12 milliards d’euros le coût de la seule censure du gouvernement Barnier, chiffrage aussitôt contesté par l’opposition.

Une certitude demeure : au-delà du risque de crise financière brutale, c’est bien « le poison lent de la dégradation progressive des finances » qui menace la France, minant jour après jour sa capacité d’action et sa crédibilité sur la scène économique internationale.

Avec AFP via source